Dynamiczne strategie inwestycyjne Dark Pool na rynku zleceń z limitem Sabrina Buti. Barbara Rindi () i Ingrid M. Werner Dodatkowe informacje kontaktowe Sabrina Buti: Uniwersytet w Toronto Ingrid M. Werner: Ohio State University Streszczenie: Modelujemy dynamiczny rynek zleceń z limitem, z podmiotami gospodarczymi, które przekazują zlecenia do portfela zleceń limitów (LOB) lub do Mrocznej Puli (DP). Pokazujemy, że w DP istnieje dodatnia zewnętrzność płynności, że zamówienia migrują z LOB do DP, ale ogólna wielkość transakcji wzrasta po wprowadzeniu DP. Wykazujemy również, że udział w rynku DP jest wyższy, gdy LOB jest wysoka, gdy spready LOB są wąskie, gdy występuje większa zmienność, a gdy wielkość znacznika jest większa. Ponadto, podczas gdy wewnętrzna notowana głębokość w LOB zawsze maleje po wprowadzeniu DP, notowane spready mogą się zawężać dla zapasów płynnych i poszerzać dla niepłynnych zapasów. Wreszcie, gdy zamówienia. ash dostarczają wybranym handlowcom informacje o stanie DP, pokazujemy, że więcej zleceń migruje z LOB do DP. Powiązane prace: Dokument roboczy: Dynamiczne strategie inwestycyjne Dark Pool na rynkach zleceń z limitem (2017) Ta pozycja może być dostępna w innym miejscu w EconPapers: Wyszukaj przedmioty o tym samym tytule. Eksportuj odniesienie: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText Ta strona jest częścią RePEc, a wszystkie wyświetlane tutaj dane są częścią zestawu danych RePEc. Brakuje twojej pracy z RePEc Oto jak wnieść swój wkład. Pytania lub problemy Sprawdź FAQ EconPapers lub wyślij wiadomość na adres. Strona zaktualizowana 2017-02-21 Dynamiczne strategie inwestycyjne Dark Pool na rynku zleceń z limitem Abstrakt: Modelujemy dynamiczny rynek finansowy, na którym handlowcy przesyłają zamówienia do limitu zamówień (LOB) lub do Dark Pool (DP). Pokazujemy, że w DP istnieje dodatnia zewnętrzność płynności, że zamówienia migrują z LOB do DP, ale ogólna wielkość transakcji wzrasta po wprowadzeniu DP. Wykazujemy również, że udział w rynku DP jest wyższy, gdy LOB jest wysoka, gdy spread LOB jest wąski, gdy wielkość znacznika jest duża i gdy handlowcy szukają ochrony przed wpływem ceny. Ponadto, podczas gdy wewnętrzna notowana głębokość w LOB zawsze maleje po wprowadzeniu DP, notowane spready mogą się zawężać dla zasobów płynów i poszerzać dla nie płynnych. Pokazujemy również, że interakcje handlowców zarówno z LOB, jak i DP generują interesujące, systematyczne wzorce w kolejności, w jakiej: z Parlor (1998), prawdopodobieństwo kontynuacji jest większe niż odwrócenie tylko dla zasobów płynnych. Ponadto, gdy głębokość maleje po jednej stronie LOB, płynność jest odprowadzana z DP. Kiedy DP zostanie dodany do LOB, całkowity dobrobyt, jak również wzrost dobrobytu inwestorów instytucjonalnych, ale tylko w przypadku płynnych zapasów, zasiłki dla handlowców detalicznych zawsze maleją. Wreszcie, gdy zamówienia Flash dostarczają wybranym handlowcom informacji o stanie DP, pokazujemy, że więcej zleceń migruje z LOB do DP, a efekty dobrobytu DP są ulepszone. Powiązane prace: Dokument roboczy: Dynamiczne strategie inwestycyjne Dark Pool na rynkach zleceń z limitem (2017) Ta pozycja może być dostępna w innym miejscu w EconPapers: Wyszukaj przedmioty o tym samym tytule. Eksportuj odniesienie: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText Ta strona jest częścią RePEc, a wszystkie wyświetlone tu dane są częścią zestawu danych RePEc. Brakuje twojej pracy z RePEc Oto jak wnieść swój wkład. Pytania lub problemy Sprawdź FAQ EconPapers lub wyślij wiadomość na adres. Strona zaktualizowana 2017-02-24Hlna Beltran-Lopez Pierre Giot Joachim Grammig, 2009. Cechy wspólne w książce zleceń, rynkach finansowych i zarządzaniu portfelem. SpringerSwiss Society for Financial Market Research, wol. 23 (3), strony 209-242, wrzesień. Bogdan Negrea, 2017. Jak obliczyć koszt płynności na rynku opartym na zleceniach, przegląd finansów i bankowości. Academia de Studii Economice din Bucuresti, Rumunia Facultatea de Finante, Asigurari, Banci si Burse de Valori Catedra de Finante, wol. 3 (1), strony 007-019, czerwiec. Andrew W. Lo A. Craig MacKinlay June Zhang, 1997. Ekonometryczne modele wykonywania zleceń z limitem, dokumenty robocze NBER 6257, National Bureau of Economic Research, Inc. Ban Zheng Franois Roueff Frdric Abergel, 2017. Ergodyczność i limit skalowania ograniczonego wielowariantowy proces Hawkes, Post-Print hal-00777941, HAL. Buti, Sabrina Consonni, Francesco Rindi, Barbara Werner, Ingrid M. 2017. Sub-Penny i Queue-Jumping, Working Paper Series 2017-18, Ohio State University, Charles A. Dice Center for Research in Financial Economics. Bartolom Pascual-Fuster Francisco Climent Roberto Pascual, 2003. Lista krzyżowa, odkrycie cen i informatywność procesu handlowego, dokumenty robocze. Seria EC 2003-21, Instituto Valenciano de Investigaciones Econmicas, S. A. (Ivie). Buti, Sabrina Rindi, Barbara Wen, Yuanji Werner, Ingrid M. 2017. Regulacja rozmiaru kleszczy i Sub-Penny Trading, seria robocza z lat 2017-14, Ohio State University, Charles A. Dice Center for Research in Financial Economics. L. Bosetti P. Gottardo M. Murgia A. Pinna, 2018. Wpływ dużych zamówień na rynki elektroniczne, dokument roboczy CRENoS 201810, Centrum Północno-Południowych Badań Ekonomicznych, Uniwersytet w Cagliari i Sassari na Sardynii. Beltran-Lopez, Hlna Giot, Pierre Grammig, Joachim G. 2009. Commonalities w książce zleceń, Working Papers CFR 09-05, University of Cologne, Centre for Financial Research (CFR). BELTRAN, Helena GIOT, Pierre GRAMMIG, Joachim, 2005. Podobieństwa w książce zamówień, CORE Discussion Papers 2005011, Universit catholique de Louvain, Centrum Badań Operacyjnych i Ekonometrii (CORE).
No comments:
Post a Comment